军费连续5年两位数增长 军工股再迎向上突破契机

中国网财经3月9日讯 3月5日，财政部向十二届全国人大三次会议提交了《关于2014年中央和地方预算执行情况与2015年中央和地方预算草案的报告》。报告提及，2015年军费预算约8868.98亿元，较上年涨10.1%，2014年中国军费预算为8082亿元。海通证券发布研报表示，持续增长的军费预算为中国“强军梦”提供了充足财政保障的同时，也给军工行业带来了重大投资机遇。军工概念股在前期调整充分的背景下，有望持续向上突破。

2015军费预算涨10.1% 连续五年两位数增长

资料显示，自2011年以来，我国军费预算连续5年保持两位数增长。2011年中国军费预算6011亿元，增幅12.7%，而此后的四年的这组数据分别为6702.74亿和11.2%、7201.68亿元和10.7%、8082亿元和12.2%、8868.98亿元和10.1%。随后4年中该数字依次为6702.74亿元、7201.68亿元、8082亿元、8868.98亿元，同比增长率分别为11.2%、10.7%、12.2%、10.1%。

事实上，市场对今年军费预算涨幅再超10%早已有预期。在新年以来的40个交易日里，大盘涨幅不足1%，金融等权重股“歇脚”态势明显，但军工概念股却高歌猛进，涨幅超过了20%。尽管近两天因利好兑现而集体回调，但光大证券分析师表示这为投资者提供了入市良机。

对于军费预算的持续增长，海通证券点评称，不仅为我国军工行业发展提供坚实财政保障，更为军工行业的发展提供了良机，中国卫星、中国卫星等与武器装备升级相关的公司业绩将迎来暴涨期；申万宏源则从国防装备发展的重点方向出发，认为舰艇制造、运输能力提升(大运/大客/直升机)、航空发动机产业发展、信息化提升(数据链/北斗导航)等领域将最受益。

同时，海通券商证券还表示，军队实力是国家实力的象征，尽管近几年来我国军费提高趋势明显，但相对于美日等发达国家来说还有很大的差距，后续提升空间巨大。此外，东方证券还称随着军队反腐的持续深入，对军费形成巨大侵蚀的郭正钢、徐才厚等多只大老虎相继落马，这不仅会导致出现军费出现隐性增长，也进一步提升军费的使用效率，对军工行业形成直接利好。

改革红利持续释放 资产证券化“加速跑”

2013年9月，中国重工公告称募资85亿启动重组，拉开了军工企业国企改革序幕。2014年2月，国防科技工业工作会议召开，明确了资产证券化为未来军工体制改革的方向。在此背景下，各大集团加快了改革步伐。2014年7月22日，中国兵工集团提出无禁区改革，消息公布的次日该集团旗下9只A股公司股票全部涨停；9月，中航工业集团以无偿划转及注入资产获取股份的方式重组南通科技，航天科工携20亿军工资产入主闽福发A，两大并购事件再次引发资金对军工股的热炒。Wind数据显示，去年9月份军工板块上涨21.38%，其中中国船舶涨51.89%领先，中航黑豹、洪都航空、成发科技紧随其后，涨幅分别为49.94%、47.25%和46.25%，中国重工、航天通信等其他9只个股涨幅也均在20%以上。

目前，市场普遍预期国企改革顶层方案有望在两会后出台，科研体制改革也将进入政策配套实质推进阶段，银河证券认为改革红利的持续释放，将带动各大军工集团改革进一步提速，其中资产证券化率仅为30%的中航工业，下属单位以企业为主、改革阻力较小的中国船舶混改或将率先展开。投资者可抢先布局其旗下的西飞国际、中航精机、成发科技等上市公司对应的股票，以夺得投资先机。

前期股价调整到位 业绩高增长股将派红包

从去年11月份开始，A股上演了一波“疯牛行情”。Wind数据显示，截至12月31日，大盘用了仅仅两个月的时间便收获了33.66%的涨幅，券商股更是一骑绝尘大涨121.35%，而军工板块指数却仅上涨了5.35%，且板块内六成个股收益为负，其中遭遇重组“黑天鹅”的成飞集成跌幅41.18%，博云新材跌幅30.29%，上海佳豪、北方导航、北斗星通也纷纷跌去了20%。

不过，中国网财经翻阅了军工类上市公司的2014年年报预告发现，全年业绩预喜的比例高达七成，高成长能力凸显。统计显示，广船国际2014年全年净利约1.5亿，预增幅度高达1000%，对于业绩大增的原因，广船国际称主要源于由于处置了旗下两家公司股权，从而增加了相关投资收益。从事北斗卫星导航应用元器件设计研发的振芯科技也扭亏为盈，预计净利5450万，同比涨幅455.48%，上海佳豪、亚星瞄链、中航动力、光电股份、博云新材、*ST钢构净利也纷纷翻倍。有分析认为，伴随资产证券化、民参军等改革的推进和军费持续增加，军工企业的实质性订单有望获得突破，业绩有望再上新台阶。

银河证券、方正证券、广发证券等多家机构在研报中均建议投资者积极布局军工股。海通证券称目前该板块的调整已基本到位，持续向上突破概率大增，国泰君安表示该板块存在4-5倍的上涨空间，四维图新、博云新材、振芯科技等业绩提升明显的个股有望得到超额回报。