沪港通今日正式启动 为A股长期牛市奠定基础

中国网财经11月17日讯(记者 陈娟娟) 酝酿了七个月之久的沪港通今日正式启动。这意味着A股市场对外开放迈出了关键一步。

业人士表示，期待已久的沪港通真正实现了内地与香港的互利共赢，将为未来两地金融领域深化全面合作提供借鉴。这是在“一国两制”框架下，内地与香港进行金融创新合作取得的重要成果，带有里程碑意义。正如港交所总裁李小加所说，“虽然沪港通迈出很小一步，但它将给我们带来无限的想象力。”

有分析表示，沪港通有助提高上海市场机构投资者的参与度，促进市场成熟稳步发展；内地投资者有序地到海外投资，有助内地资本项目逐步开放及人民币国际化的进程。

准备就绪静待“1117”号列车通车

11月15日，上交所组织了沪港通最后一轮全行业通关测试。据悉，当日上午9时，上证所等相关结构与获港股通资格的89家券商集体进入通关测试。测试以上周五港交所收市时当天的资金、持仓、行情等真实数据为起点进行实战演练。重点测试了港股通交易申报、成交返回、行情等业务。整个测试完全真实模拟沪港通开闸后的交易情形。据介绍，为了保证测试的完整性，这次港交所方面特别对10只港股通标的证券准备了充足的卖单，以便会员能完成测试的所有内容。

此前市场一直预计，在沪港通开通初期，可能主要以买盘为主，额度有可能很快用完，经过几个交易日后会恢复正常。果然测试当日上午10时，港股通当日105亿元额度已经用完，这基本符合测试预期。

据了解，15日参与测试的联交所参与者共97名，占证券市场总成交量约80%，他们均符合可在沪港通启动首天参与交易的资格，其他参与者也可以在沪港通推出后再陆续加入。

在此次测试前，上证所理事长桂敏杰透露，沪港通的推出，必须与上海自贸区更好地结合起来，目前正在研究在自贸区建立相应的交易平台。

为A股长期牛市奠定基础

在沪港通的预期下，上证指数频频刷新3年以来新高，近期一度跃上2500点大关。稀缺品种和蓝筹股受到外资追捧，亦纷纷大涨。分析认为，沪港通将给A股带来多方面实实在在的利好：一是沪港通将带来海外新的增量资金和新的投资机会。沪港通启动后，海外投资者投资规模理论上最大可达到9000亿元，相当于A股市值的3.5%左右。二是引入国际规则。“沪港通”开通后，有望引入多方面长线资金，拓宽资金来源，完善市场投资环境，对于改变A股估值结构失衡现状将起到积极作用，为A股长期牛市奠定基础。

同时，沪港通推出一方面有利于推动沪港两地市场互联互通、一体化发展，实现两大市场资源整合与利益共享，进而提高两地市场的国际竞争力；另一方面，有利于放松人民币资本项目管制，加速人民币国际化进程，为中国“一带一路”大战略提供市场环境及制度保障，所以沪港通是重大利好，也是牛市的发动机。

对于沪港通对内地资本市场和香港的意义，港交所主席周松岗认为：“希望沪港通后，香港扮演愈来愈重要的角色，成为内地及国际经济合轨的一个网络，巩固海外人民币中心地位。”

深港通未来或可期

分析指出，鉴于香港股市总体容量有限，本港上市公司数量不多，内地在港上市公司已占港交所全部上市公司之八成，中国股市日后要全方位走向世界，注定要以沪港通运行积累经验，并以沪港通作为“跳板”，在条件相对成熟时，相继开通“沪新(加坡)通”、“沪韩(国)通”、“沪美(国)通”、“沪欧(洲)通”，直到条件完全成熟时，实现中国股市与全球股市的全面对接和整体融合。

而事实上，深圳证券交易所已将深港通提上议事日程。据媒体报道，深交所也在积极申请深港通，希望能在2015年开通。此前，证监会曾明确表示，支持深港两地资本市场加强交流与合作，未来在沪港通积累一定试点经验的基础上，支持深、港交易所本着互利共赢原则，研究探索新的合作形式。

此外，香港证监会副行政总裁张灼华近日表示，香港证监会正努力推进中国内地与香港基金互认，相信不久后可见成果，预计两地基金互认将紧随沪港通开通后推出。

在专家看来，随着沪港通、深港通、内地香港基金互认陆续推出，A股纳入MSCI(摩根士丹利资本国际)全球指数也指日可待，这也意味着全球资金将源源不断地流入A股市场。

沪港通驾到股民买啥好

对投资者而言，最关心的还是沪港通启动后如何选择股票的问题。其中，沪股通概念股主要是A股金融股，包括银行、证券、保险，还有白酒、中药、军工等板块。记者通过今年来涨幅、每股收益、市盈率、净利润等指标对多个板块进行梳理，同时给出券商机构对板块的简短点评，给投资者提供一个参考。

银行：从股息分红的角度来看，海外投资者偏好于高分红、低估值、业绩相对稳定的个股，在此预期下A股市场的银行股可能会受到香港投资者青睐。

房地产：从整体来看，A股房企估值高于港股。但单从大型房企的估值来看，A股大型房企估值均值低于港股大型房企，综合业绩与估值建议关注恒大地产、碧桂园、融创中国。

国防军工：军工板块(还有中药、白酒等)是A股独有的具备稀缺性的投资标的品种，受沪港通开通的影响或将受到市场追捧。

医药：建议关注存在H股折价的医药股。如丽珠医药、白云山。另外，港股在新兴产业领域存在明显折价，医药中的医疗器械、医疗服务子行业在港股的估值大部分低于A股，其中高成长的优质标的有望获得内地偏好成长股的投资者的青睐。

通信：整体板块的估值水平在10倍左右，远远低于内地A股通信板块25倍以上的估值水平。在4G时代，香港电讯市场竞争有望进一步充分，资费存在继续下降的空间，而相应公司的估值水平受到沪港通的影响会逐渐向内地市场靠拢。

公用事业：公用事业板块也是A股高分红的板块。A股与H股公共事业行业内公司的业务基本一致，均是由城市水务运营、城市天然气分销、电力供应和环保工程服务等细分板块组成。A股市场喜欢“轻资产”。同时A股市场对于运营类公司的观点较为谨慎；而H股市场重视现金流，对于运营类公司重视程度较高，而对于工程服务类公司的态度比较谨慎。