八大卖方眼力大比拼| 招商证券：资金流出局面或将扭转

原标题：八大卖方眼力大比拼| 招商证券：资金流出局面或将扭转

（图片来源：全景视觉）

2019年A股走势相对乐观，上半年面临经济下行和流动性宽松的“下行式宽松”的局面，若年中社融增速大幅回升，经济有望企稳。政策“风”渐暖，2019年资金持续流出的局面将会逐渐扭转。

在企业盈利方面，本轮盈利周期进入下行通道，上市公司盈利将继续探底。2019年经济增长下行压力较大，预计全部A股上市公司盈利增速回落至4.7%附近。金融板块盈利增速回升至5.1%附近，非金融板块整体增速回落至4.2%。

在当前企业盈利下行、外资犹疑的背景下，价值投资风格会受到抑制，而监管层对并购、回购的鼓励，利好中小市值风格和壳价值，成长股将占优。2019年，在成长股占优的环境下，认为主题大年可期。

展望未来，信息技术的高速化、智能化和云端化不可阻挡，将持续催生相关投资机会；经济下行压力下稳增长政策将持续出台，深化改革开放也将带来重要契机；科创板即将开通，PE/VC投资的项目变现将变得更加便捷，新兴产业估值中枢有望上行。（经济观察报记者邹晨辉）