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2014年03月17日 09:15
来源:证券日报

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券商研报“轰炸”大消费

自2月末以来,前期被爆炒的题材股轮番退潮,而权重股的起伏不定也给市场增加了变数。从部分券商的观点来看,倾向于震荡弱势的占多数,但对细分行业来说,券商也有着自己的看法。

据财信网数据中心统计,近一月来,国内主流券商先后对804只A股撰写了2492篇研报,28个申万一级行业均有涉及。

如果从各行业的平均研报数量来看,共有15个行业平均每家公司获得了2份以上研报。其中银行、休闲服务、食品饮料、家用电器、商业贸易5个行业,平均每家公司的研报数量接近或超过了5份,成为券商研报发布的“重点区域”,而银行业平均研报数量达到5.4份。

业内人士认为,这也显示消费类行业受到研究机构的更多关注,结合业绩、估值、外部环境等因素,这些消费类行业值得投资者重点关注。

尽管券商研报数量的多少,并不能完全决定该行业在二级市场中的表现,但至少能够看出研究机构的热情、关注度高低。

从统计数据来看,有色金属平均每家公司仅1.7份研报,排名倒数第一;采掘、钢铁也都沦为倒数几名。近几年来,调结构、促转型成为了经济发展的重点,而在高能耗、高污染等传统行业中,多数公司面临淘汰落后产能与整合的问题,而新兴产业无论是政策支持还是市场表现都强很多,这从中小板、创业板的表现中也能略知一二。由此可见,研究机构的取向也并非空穴来风。

从前2个月部分数据来看,被券商高度关注的银行业来说,似乎负面影响更多。2月人民币存款增加1.99万亿元,同比多增1.22万亿元,1-2月合计增加1.05万亿,同比少增0.83万亿元,增速较去年同期有较大幅度下滑。

然而在不少机构眼中,对于银行的关注,同样也是“始于忧患”,但往往却是“终于安乐”。长城证券策略分析师黄飙认为,货币市场基金分流银行存款致使1-2月存款增速大幅下滑,同时1月信贷投放过猛抬升银行存贷比,导致2月信贷投放受限低于市场预期。投资需求不旺和银行存贷比双重限制,导致前两月金融数据并不理想。考虑到后续清理地方债务问题,和可能出现的理财同业非标监管加强,以及利率市场化,金融业开放趋势进一步加强。不过总体上仍相对平稳,并且业务结构的积极转型,能够让银行有效地将成本转嫁。二级市场中,当前银行板块估值偏低,短期调整后仍会面临较好的估值修复机会。

在关于银行的研报中,平安银行“出镜率”最高,近一月的研报数量多达21篇,其中兴业证券、东方证券等9家券商先后发布了11篇深度研报,转型成果也被重点提及。

平安银行年报显示,2013年实现归属母公司净利润152.31亿元,同比增长13.64%。对此,东方证券研究员王轶认为,转型成果持续体现,带动息差持续回升,平安银行的业绩基本符合预期。

王轶分析认为,平安银行在压缩按揭贷款的同时,高收益小微、汽车贷款等迅速增长,推动了零售贷款平均收益率提升。尽管不良资产质量压力仍然较大,且经济超预期下行、利率市场化等风险存在,但战略投入加大后,成本收入比会略有增长,能够形成竞争优势。此外,如浦发银行、民生银行、兴业银行、华夏银行等,业绩符合预期,也多与社区银行布局、坚定小微战略等转型相关。

《大众证券报》和财信网进一步统计发现,除银行业以外,券商同期对另外4个行业的研报总数也超过了400份,宋城股份、双汇发展、格力电器、永辉超市分别为各自行业内的“研报明星”,但相关公司能否在二级市场中有所表现,我们将拭目以待。

 
[责任编辑:石凌炜] 标签:日本 经济 震荡
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