银行大闹钱荒，宏观信号拒绝“放水”
综合新华社、《第一财经日报》报道 2013年6月20日，这个疯狂的一天，足以载入中国银行间市场史册。当日，银行间隔夜回购利率最高达到史无前例的30%，7天回购利率最高达到28%。在近年来很长时间里，这两项利率往往不到3%。
尽管市场资金面信心受到重挫，但就目前来看，管理层坚持“不放水”的态度依然坚决。业内人士普遍解读认为，本周央票的地量发行已足以彰显出央行收紧流动性的态度及决心，短期内降准、降息几无可能。
资金利率频破表
来自全国银行间同业拆借中心的数据显示，截至6月21日中午11时30分，隔夜、1周SHIBOR（上海银行间同业拆放利率）利率较前日有所回落，分别行至8.4920％、8.5430％；2周及1月SHIBOR利率则继续上行，分别跳升至8.5660％、9.6980％。
“隔夜、1周SHIBOR利率是下来了一些，不过这会儿有较多小机构仍以20％左右的高价报出隔夜，虽然和（20日）30％的数据相比已有下降，但资金面紧张依然不言而喻。”一位券商交易员在接受记者采访时指出，“考虑到年中考核时点的临近，个人认为，如果央行再不放松流动性，SHIBOR利率还有进一步飙升的可能。”
20日中国银行间货币市场经历了历史性的一刻。当天，隔夜SHIBOR“破表”升至13.4440％的历史新高，盘中更是一度蹿升至30％的惊人位置。
在分析人士看来，商业银行年中考核、外汇占款流入放缓、债市整顿规范，都与资金面紧绷不无关联；而6月20日之所以如此疯狂，缘于接连落空的货币宽松预期。
本周三召开的国务院常务会议宣布：“把稳健的货币政策坚持住、发挥好，合理保持货币总量。”此语一锤定音，彻底浇灭了市场对央行“放水”的盼望。而央行也以坚持发行央票的实际行动，进一步表明了不放松的态度。
央行“反常”
到目前为止，这场“大钱荒”持续了足足一个月。在此期间，央行并没有施以援手，央票发行与正回购操作照做不误，逆回购与短期流动性调节工具（SLO）依然停留在传说阶段，打破了市场关于央行节前“放水”的惯性期待。
一些分析人士猜测，这或许反映了新一届政府应对金融风险隐患的强硬姿态。
在华泰证券首席经济学家刘煜辉看来，央行的意图是打压风险偏好，促使商业银行以更加谨慎的方式管理资产负债表，特别是控制一些机构流动性错配的风险。
多位商业银行人士向媒体称，近年来商业银行表外业务及“影子银行”迅速扩张，其所蕴藏的风险引发了决策层的关注，央行近期的举动正是要对此进行调控。
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