优选行业主题基金 获取稳定超额收益

原标题：优选行业主题基金 获取稳定超额收益

TMT和医药行业主题基金，个股配置Alpha对业绩贡献整体相对较大；消费主题基金，相对于TMT和医药主题基金，存在一定通过超低配子行业贡献超额收益的空间，但由于其中如食品饮料板块近年来表现强势，其中，贵州茅台、五粮液涨幅较大且在行业（指数）中的占比高，而公募基金单一个股配置比重不得超过10%，容易在权重品种强势的市场中，跑输指数，提升消费主题基金行业内选股难度，从而整体上使得个股配置Alpha相对TMT和医药主题基金偏小；大金融主题基金业绩更多受到行业Beta影响，超额收益的空间较小。

基于历史研究表明，大多数公募基金经理长期来看不具备择时能力，且单一行业配置比重越高，对应行业风险越大，对于TMT、医药等行业集中度低，个股分化较大，存在较大超额收益空间的投向，建议可选择主动管理型产品，依托基金经理的选股能力，获取超额收益；而对于像食品饮料、金融（银行非银）等个股Alpha空间较小的投向，则偏向选择被动产品，阶段把握Beta行情。